(大盘僵持着，不管它了，继续我们的话题吧。今天要用股市的历史事实来验证和说明昨天所作的分析）

三、不同阶段的战略需要是每轮牛市行情的根本动力

在中国改革开放的历史进程中，来回顾中国股市的牛熊更替和波动起伏，国家经济社会重大战略目标的实现总是伴随着股市一轮牛市的终结。换言之，对应于每次重大战略需要，股市总是以一轮大牛市相助。

上个世纪90年代之初，中国股市伊始。当人们的新鲜劲暂告一段落后，股市归于平静。这时谁也预料不到它未来随国家战略发展需要，而起伏发展的未来。

支持国家基础设施建设的一轮牛市——回归行情。随着改革开放头几年国家经济建设取得的初步发展和五年计划的实施，全国性的落后的国家基础设施现状对经济发展的制约已充分暴露出来，能源、运输等基础行业的能力短缺问题急待解决。但改革初期，百废待兴，国家财政囊中羞涩。于是，启动股市的融资功能为国家基础设施建设服务，成为不二的选择。于是，在香港回归预期的政治热情号召下，从1994年到1997年，出现了中国股市的的第一轮跨年度的大牛市。在这一轮行情中成功上市的一大批运输、港口、能源国企，带着从股市筹措的巨额资金，在很短的两三年内就让全国基础设施状况大为改观。只要念一念当时电力行业在短短两年多的时间内实现上市的公司名单（这是在当时综合国力尚弱、股市总体容量还很小的情况下大批上市的电力企业），就可以回想得出当年股市发挥的巨大作用：深南电、穗恒运、汕电力、内蒙华电、岁宝热电、梅雁水电、韶能股份、惠开热电、鲁能泰山、漳泽电力、赣能股份、广州控股、明星电力、三峡水利、大连热电、龙电股份、华银电力、通宝能源、东北热电，等等

帮助国企解困的一轮牛市——千禧行情。承接农村家庭联产承包制改革对生产力的解放和对分配制度改革的成功经验，中国城镇国有企业改革初期在释放劳动生产率方面也取得了广泛成功。但随着新世纪的临近，入关入世的进展，国际经济竞争的压力，使得对于国际经济环境倍感陌生的国内企业遇到了前所未有的困难。全国范围内大面积的企业限入了经营不善、效益低下、职工下岗、生产停顿的困境。帮助困难企业走出困境，求取新的发展，是中国政府跨越世纪时的重大任务。在引导全体人民总结改革经验，迎接新的千年，争取中华民族伟大复兴的高昂民心民意氛围中，一轮以一系列政策调整为契机的千禧年行情，从1999年到2001年获得了淋漓尽致的表现。当中央政府宣布三年国企解困任务胜利完成时，中国股市已经完成了一轮以国企上市为主要内容的空前大扩容。几乎同时，一轮牛市也见顶回落，从此步入了长达数年的漫漫熊途。

完成金融改革和股权分置改革的一轮牛市——奥运行情。可以说，中国入世的最大难题在于金融业。在以美国为首的西方国家的步步紧逼下，以国有银行改革为主要内容的中国金融改革已刻不容缓。但是规模巨大的国有银行不是简单的一家公司、一家工厂，动一动就是天文数字的资金。率先起步的中国建设银行为招来外资，被美国银行趁火打劫，敲了一大竹杠。至今还被国人斥为贱卖国有资产。决策层想到了正蛰伏在上指1000点上下、濒临崩溃的股市。在有形的强大的政策作用下，并辅以百年梦想成真的奥运盛事宣传，一轮波澜壮阔的大牛市如井喷般爆发。全国国有的以及地方的银行、保险、证券等金融企业几乎全面上市，脱胎换骨，甚至跻身世界500强，成为最大的或最赚钱的银行，等等。与此同时，借着一轮大牛市，在股民的亢奋情绪里，以极小的代价完成了股权分置改革，消除了中国股市上独具中国特色的一种怪象。当战略任务完成之时，一轮牛市也应声而止。

显然，有了国家经济社会战略的需要，才有中国股市的牛市行情。换言之，中国股市的每轮牛市，都圆满地完成了国家既定的战略任务。